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协鑫能科（002015）10月30日发布投资者关系活动纪录表，公司于2025年10月30日继承10家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容先容：
问：辅导贵司今后的中枢策略是什么？
答：公司捏续锚定国度“双碳”策略筹算，围绕助力建立新式电力系统的主题，坚捏“能源金钱”与“能源作事”双轮驱动的顶层策略，加速业务转型升级，以合乎电力阛阓化发展需要。在能源金钱方面，公司以电力、热力销售为业务根基，自捏优质能源金钱，并通过精采化的金钱运营，褂讪举座收益底盘。在能源作事方面，公司无间深化能源作事边界布局，聚焦节能作事及交游作事两大标的：在节能作事端，公司转换开发散布式光伏等节能作事业务；在交游作事端，围绕电力交游，公司捏续擢升能源金钱不断、造谣电厂、售电、绿电、绿证、碳金钱交游等能源作事的业务范围。此外，公司加速鞭策能源数字化的转型之路，深度推动新能源行业重金钱实体运营与轻金钱数字金融的交融升级，为新能源产业范围化发展提供可捏续的成本复旧，赋能业务拓展。
问：公司前三季度盈利材干擢升的主要驱能源是什么？
答：公司捏续转换开发散布式光伏样式，无间拓展售电、绿电、绿证和造谣电厂等能源交游作事业务，能源作事收入及利润同比大幅擢升。同期，公司下属风电、热电联产等存量电厂本期事迹同比也有所擢升。
问：公司造谣电厂业务已拓展至上海、浙江等地，面前该业务已产生哪些具体的收入？其盈利模式是否已得到考证？
答：公司在造谣电厂边界已深耕13年，自2012年参与国内首个需求侧不断试点城市样式以来，全程参与了可调控负荷、援助作事以及现货阛阓等各发展阶段。面前已酿成数据全面、客户世俗、模子完善、升值作事多的概括上风。面前不断用户范围超20GW，经阛阓检会的可调负荷范围约835MW，其中，公司在江苏省内援助作事阛阓实质可调负荷范围占比约35%。作事用户诡秘六大类型，包括工业、空调、充电桩、备用电源、当场负荷及数据中心等，并与多个头部企业建立合作，积蓄了丰富的数据和运营教悔。公司还将造谣电厂与售电、碳中庸业务深度交融，擢升举座价值。公司造谣电厂业务收入主要来自电力现货交游、需求侧反应、援助作事等。公司基于大模子多智能体配合的造谣电厂运营作事，通过负荷预测、策略算法、调度甘休和交游评估等智能体，为广义造谣电厂开展电力援助作事、需求侧反应、电力现货交游、绿电交游和电能量交游。公司基于表象数据、征战运转数据、电价数据、政策数据和用户负荷数据，开发功能智能体模子算法库，包括工业负荷模子、散布式能源负荷预测模子、能源调度模子、收益模子和算法评估模子，为AI赋能的造谣电厂运转提供精确作事。
问：储能业务在公司举座的“能源金钱+能源作事”策略中上演什么脚色？面前主如果私用支捏业务，照旧已发展出沉寂的贸易化模式？
答：公司投运的储能装机共840.54MW，其中电网侧储能800MW，用户侧储能40.54MW。储能业务在公司的“双轮驱动”策略中施展蹙迫复旧作用。公司鼎力鞭策电网侧沉寂储能样式开发投资运营，为电网“迎峰度夏和迎峰度冬”提供电力保供，也为电网提供调频、调峰援助作事，保险电网安全可靠运营，助力构建新式电力系统。公司也鼎力发展用户侧储能样式，鞭策公司零碳园区、造谣电厂和节能作事业务。储能是源网荷储一体化、零碳园区和绿电直连等新能源就近消纳样式必不成少的本领组成，亦然团员交游、造谣电厂电力交游等能源作事业务的过失载体。储能的贸易模式基本上与面前政经营定和阛阓竞争情景相干，将来跟着公司AI+造谣电厂、AI+新能源等新本领的迟缓应用，储能将来在光储交融、电力阛阓交游、电力援助作事等标的可掀开更为浩繁的价值空间。
问：建德抽水蓄能电站等重心样式面前的建立程度若何？瞻望何时能建成并网，并为公司孝顺事迹？
答：公司建德抽水蓄能电站范围为2.4GW，样式位于浙江杭州，地处负荷中心，具备区位上风；水头落差接近700米，且以卑劣已建成的富春江自然水库看成下水库，显赫诽谤了工程造价，将来在参与电力阛阓化交游时将具备较强竞争力。该样式正在按照既定建立节点稳步鞭策中，瞻望2030年傍边并网投运。看成华东地区最大范围的抽水蓄能样式，该样式投运后能为公司孝顺沉稳且可不雅的利润。
问：公司强调“能源金钱+能源作事”双轮驱动。这两大板块在里面是若何协同的？这种协同效应具体若何体面前公司的财务事迹上？
答：公司依托热电联产、惬心清洁能源及新式储能等多元化能源金钱组合，已酿成范围化、场景化的能源作事收集。通过“金钱-作事”双轮驱动的协同机制，酿成举座能源生态闭环。一方面，公司以热电联产机组、新能源散布式等实体金钱为触点，快速获取客户，精确识别客户绿电消纳、能效优化等深度作事需求，提供绿电交游代理、负荷团员运营等轻金钱作事，已毕客户资源跨业务线的价值传导。公司依托数字化本领整合风、光、储等多元化能源金钱，通过参与电能量交游、援助作事阛阓、需求侧反应及绿证认购等阛阓化场景，不仅可已毕电费收益、容量抵偿、调峰调频等多元化收益叠加，更通过负荷预测优化、交游策略匹配等升值作事，将传统“发-输-配”单向链条升级为“源网荷储”互动体系，显赫擢升金钱讹诈率和投资讲演率。上述“金钱推动作事客户导入，作事驱动金钱升值”的模式，既可扩大轻金钱能源作事范围，亦可盘活存量能源金钱的交游价值，并为增量样式的投资决策提供阛阓化考证通谈，推动公司从传统的能源金钱重成本过问向“轻重连系”的可捏续价值创造标的转型。
问：跟着电力阛阓化转换的深切，电价波动可能加大。这将对公司哪些业务板块产生影响？公司有何应付策略？
答：跟着136号文的全面落地，新能源进入全电量阛阓化竞争新阶段。政策条件新能源样式上网电量原则上一起进入电力阛阓，与煤电同台竞价，并通过差价结算、存量增量分类施策等划定重构价钱酿成逻辑。在此配景下，政策虽取消了强制配储的条件，但储能看成复旧高比例新能源消纳的中枢调遣要道，将以阛阓化价值驱动需求。电源侧跟着配储造价成本诽谤，强制配储将演变为“主动配储”；电网侧面前盈利旅途单一、成本回收期长的瓶颈将跟着容量电价政策落地与现货阛阓全面放开而破解，将来盈利结构瞻望优化为“容量电价+现货阛阓价差收益+援助作事”的多元收益组合；用户侧工贸易储能在部分区域虽阶段性受分时电价治疗扰动，但凭借其看成造谣电厂团员的最优调遣资源，阛阓空间依然可不雅。跟着国内散布式光伏、充电桩和工贸易储能装机量增长速即，造谣电厂迎来发展机会。造谣电厂一方面不错看成传统的可调度发电厂实时反应里面需求侧，另一方面可充任散布式资源与电网运营商、电力交游阛阓之间的中介，已毕能源交游。跟着国内储能、电力交游、碳交游等业态的本领和体系的发展，造谣电厂也将通过其援助功能得回交游收益，酿成范围利润。
问：辅导合伙公司“蚂蚁鑫能”的业务定位和规划是什么？是否也曾产生收入和利润？公司将若何进一步深化与蚂蚁数科的业务合作？
答：公司锚定能源AI应用的万亿级阛阓，通过整合行业数据与AI大模子本领，已毕从智能运维、电力交游到造谣电厂等各电力业务场景的智能化运营和援助决策。同期将探索能源金钱新式证券化等新场景、新有筹算，打造能源即作事（EaaS）的灵通科技平台，赋能产业改进发展。双高洁在合伙公司过问资源，已有订单生成，瞻望截止年底，衰竭千万的订单开始。面前两边已在能源AI、产业基金、金钱新式证券化层面伸开合作，将来公司将在金钱数字化与能源的合作上加深探索，发愤于打造“AI驱动的下一代新能源生态体系”。
问：除了散布式光伏和造谣电厂，公司觉得将来3-5年最具后劲的新业务增长点是什么？
答：公司存身中枢能源金钱，在褂讪收益基本盘的同期，加速鞭策能源作事业务范围的增长。在散布式能源边界，公司将依托能源金钱新式成本化模式改进赋能，掀开能源金钱数字化万亿阛阓空间。公司不仅能速即盘活自有能源金钱，大大裁减金钱盘活时代，提高资金使用效果；况且针对寰宇存量优质新能源金钱，公司不错借助能源金钱通证化及能源AI赋能，快速擢升能源金钱不断团员范围，为能源作事生态延展奠定海量客户基座，打造能源作事为公司的第二增长弧线。
问：在鼎力发展可再生能源的配景下，公司传统的燃机、燃煤热电联产业务在将来将上演什么脚色？其定位是否会进行治疗？
答：公司以热电联产等能源金钱为收益“压舱石”，捏续夯实收益基本盘。公司对各样能源金钱全面实践精采化的运营不断，针对热电联产金钱，公司进一步发展热负荷用户，扩大供热范围，并通过新增和对现存机组校正或他乡重建，提质降本增效，保捏成本跳跃上风，夯实发展基础。公司在长三角、珠三角等负荷鸠集、经济施展区域布局清洁能源热电联产多年，此类金钱举座抗风险材干强，投资讲演率高，奠定了公司褂讪的收益基石。同期，说明《热电联产不断观点》划定，在一定的供热半径内不重迭规划建立热电联产样式，先发布局的热电联产样式已为公司建立苍劲的区域排他性上风，具备高度的客户开发后劲。通过与高卑劣业务客户保捏紧密谋划，公司约略充分洞悉客户需求，并说明客户负荷特色、用能需乞降节能需要，为客户提供针对性的能源作事处分有筹算;
调研参与机构笃定如下：
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