机构指出，天下降温启动，旺季猝然回升与猪价反弹稳步杀青，年底往时有望变成供需双强局面开云体育，支抓价钱高位保管。从三季度猪企事迹来看，行业盈利高增的布景下，企业间事迹显着分化，尤其跟着行业参预抓续的盈利杀青期，α上风进一步突显，要点推选出栏、资本杀青度高的衍生企业。

中枢逻辑

1.上周猪价先涨后跌，上半周猪价攀升至16.11元/公斤，后因冬至及腌腊需求回落；同期散户及二育出栏意愿擢升，集团出栏提前，供应量加多，猪价运行下降，周末已跌至15.21元/公斤。现时衍生主体出栏积极性高尤其是大猪出栏显着加多，供给压力尚存，瞻望短期价钱将连接涟漪。

2.产能增长闲散，对来岁猪价无须过于悲不雅。本轮生猪产能从2024年5月运行闲散建造，适度10月，天下能繁存栏仅4073万头，同比也曾下降3.20%，6个月产能仅建造2.18%。四季度产能也曾保管较低增长，对应着来岁上半年生猪供应增长将是松驰的，瞻望来岁猪价下行亦是和缓的。过程前期调整，板块估值低位、安全旯旮高。提议首选资本上风异常的意见，再兼顾成长性。

3.跟着年底猝然旺季的慢慢到来，我国生猪价钱仍然有望回升。洽商衍生资本的回落，生猪衍生盈利仍有望回升。适度2024年10月末，我国能繁母猪存栏量达到4073万头，处于绿色区域，距离绿色区域上限仅有0.5%的空间；若超出上限，将参预黄色区域，将启动相应调控花样；能繁母猪存栏量存在一定去化预期。现时生猪衍生板块估值仍然处于历史低位，眷注产能去化预期带来的生猪衍生龙头低位布局契机。

利好个股

山西证券指出，2024年以来的这轮猪价高涨，同期少有地伴跟着上游原料价钱的显着下行，从而有助于生猪衍生行业进一步扩大盈利空间。生猪衍生行业后续盈利工夫的抓续性或有望超出市集的悲不雅预期，推选温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐东说念主神、东瑞股份、新但愿等生猪衍生股的投资契机。

光大证券指出，天下降温启动，旺季猝然回升与猪价反弹稳步杀青，年底往时有望变成供需双强局面，支抓价钱高位保管。从三季度猪企事迹来看，行业盈利高增的布景下，企业间事迹显着分化，尤其跟着行业参预抓续的盈利杀青期，α上风进一步突显，要点推选出栏、资本杀青度高的衍生企业牧原股份、温氏股份、神农集团。

本文骨子精选自以下研报：

山西证券《农业行业周报：4季度生猪衍生板块有望连接保抓考究盈利》

光大证券《农林牧渔行业周报：冬至生猪出栏积极，短期再现供强需弱》

中邮证券《农林牧渔行业诠释：供强需落，猪价承压》

东莞证券《农林牧渔行业双周报：能繁母猪存栏量接近绿色区域上限》

校对：杨舒欣开云体育